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債券通已運行兩周年累計成交近2萬億元,境外投資者需求強烈
來源:證券日報 2019-07-05 08:22:18

主持人呂江濤:隨著2019年已過半,債券市場的相關數據也“新鮮出爐”。而債券的發行數量、發行規模等數據也可以從側面反映出落實穩投資、保持基建領域補短板力度等方面取得的進展。對此,今日本報從債券通、企業債、公司債等多角度推出相關的采訪和解讀。

■本報見習記者 劉偉杰

7月3日,債券通正式開通兩周年,累計成交近2萬億元。《證券日報》記者統計發現,今年以來,債券通日均交易額超過60億元,尤其在6月份,日均交易額達到90億元,且創下了單日162億元的歷史最高紀錄。

“債券通已運行兩年,中國債券也在今年4月1日如期納入彭博巴克萊全球綜合指數,中國資本市場的對外開放程度更進一步。”摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊對《證券日報》記者表示,從目前債券通的運行情況來看,已在兩個方面卓有成效:一方面,債券通打破了此前存在的外資投資壁壘,使得海外資金能夠更加便利的投資國內銀行間債券,這一舉措是深化金融對外開放、連接國內外債券市場的重要里程碑;另一方面,債券通為國內債券定價體系的完善及流動性的提升奠定了堅實基礎,使海內外債券市場的交流聯系更為緊密,也更有利于國際評級機構廣泛開展評級業務,降低并化解潛在的信用風險。

“隨著中國資本市場開放程度的提升,海外資金配置中國資本市場的需求持續增長,債券通為外國投資者投資中國債市提供了新的渠道。從近期來看,全球經濟面臨的風險在加大,全球多個國家接連降息,特別是7月份美國降息預期增加,使得中國債券市場吸引力上升,吸引了更多海外資金進入。從長遠來看,目前海外資金持有中國債券的比重仍然較低,外資對中國資產的長期配置需求,以及中國債券市場被納入全球指數,都將加速海外資金的流入。”東北證券戰略規劃部高級研究員楊豐強在接受《證券日報》記者采訪時表示。

據《證券日報》記者統計,截至6月底,債券通境外機構投資者數量為1038家,比去年翻了一倍,覆蓋29個國家和地區,全球前100家資產管理公司中已有58家成功進入到中國銀行間債市投資。另外,境外機構持有中國債券的數量已由兩年前的8000億元上升至目前1.9萬億元,債券通的快速發展顯示出境外投資者對人民幣債券資產的強烈需求。

對此,蘇寧金融研究院高級研究員顧慧君在接受《證券日報》記者采訪時表示,債券通的開通,已引來更多的國際資金入市,在不改變境外投資者現有的交易方式、結算模式和賬戶結構的情況下,一站式接入了中國的債券市場。

顧慧君認為,中國債券納入彭博巴克萊全球綜合指數后,未來還有望納入富時羅素公司旗下的富時世界國債指數,以及摩根大通旗下的全球新興市場多元化債券指數。不過,盡管外資看好中國債券市場的發展潛力,但目前境外投資者在中國銀行間債券市場持債結構中占比仍然遠低于發達國家水平,中國債券市場對外開放仍有很大可提升空間。

值得一提的是,對于債券通的參與主體,民生銀行產業發展研究中心研究員郭曉蓓對《證券日報》記者表示,債券通第一階段主要是以央行類機構參與為主,而第二階段則有大量的資管、基金公司加速入市,且占比達到約80%,對內地債市做市商提出了新的挑戰。這些資管機構的交易要求更為多元化,比如其產品覆蓋利率債、信用債甚至高收益債券等。另外,從債券期限來看,以前內地債市比較活躍的債券期限主要在10年以內,而這些海外投資者對10年以上,甚至對期限達到30年甚至更長期都有需求。

展望未來,章俊認為,中國人民銀行將進一步推進市場基礎設施互聯互通,改造債券回購交易機制,并推動中國債券市場納入國際主要債券指數。隨著資本市場結構的不斷優化以及資本市場開放程度的不斷增強,中國債券市場將迎來更為廣闊的發展空間,中國的話語權和國際競爭力也將隨之提升。

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